philgoddard Jun 3, 2014:

Here's what John's reference goes on to say: Sin embargo, al estar legislado, algunas de sus características no coinciden exactamente con las propiedades de libertad plena de inversión que poseen por definición los hedge funds. Esta es la razón por la que es necesario hacer la distinción entre los dos.

Al igual que con los hedge funds, también podemos encontrarlos bajo la denominación de fondos de gestión alternativa, fondos de cobertura y fondos de alto riesgo.

En mayo de 2006, la Comisión Española del Mercado de Valores (CNMV) aprobó la Circular 1/2006, de 3 de mayo de 2006, sobre Instituciones de Inversión Colectiva de Inversión Libre, por la que se desarrollan las disposiciones del Reglamento de Instituciones de Inversión Colectiva en materia de fondos de cobertura y fondos de fondos de cobertura, denominados, en dicha circular, como Instituciones de Inversión Colectiva de Inversión Libre ("IICIL") e IIC de IICIL, respectivamente.

La circular ha permitido la creación en España de fondos de cobertura y de fondos de fondos de cobertura.

So this is a specifically Spanish concept. A fund of hedge funds is a fondo de fondos de cobertura.